光大期货:10月31日能源化工日报

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  原油:

  周一油价重心回落,其中WTI 12月合约收盘下跌3.23美元至82.31美元/桶,跌幅为3.78%。布伦特12月合约收盘下跌3.03美元至87.45美元/桶,跌幅为3.35%。SC2312以653.0元/桶收盘,下跌13.3元/桶,跌幅为2.00%。鉴于其最大市场的炼油利润率下降,预计沙特阿美12月份运往亚洲的旗舰级原油价格将与11月份的价格持平。如果交易商和炼油商的预期正确,沙特阿拉伯12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方销售价格可能会暂停上涨,这将是六个月来的首次。市场对以色列-哈马斯冲突影响中东地区供应的担忧有所缓解,且投资者在本周美联储政策会议和其他全球经济健康迹象之前采取谨慎态度。需求担忧引发油价大幅下挫。近期基本面处于弱势局面,尤其是裂解利润的大幅收缩导致炼厂开工积极性下降,数据显示国内主营炼厂开工率下降至79%附近,地炼开工率为61%。对应油品出口预期下降,预计市场整体需求表现弱化。在地缘溢价消退后,油价回归需求计价。

  燃料油:

  周一,上期所燃料油主力合约FU2401收跌2.41%,报3233元/吨;低硫燃料油主力合约LU2401收跌1.06%,报4501元/吨。近期低硫燃料油由于科威特供应收紧而表现偏强,而高硫由于俄罗斯和中东的发货量持续高位而较弱,LU-FU价差回升至高位。但一方面美国对于高硫的进口需求或将在炼厂检修结束之后增加,需要注意的是美国对委内瑞拉放松制裁而带来的潜在影响,委内瑞拉对美国重油供应增加可能会分流一部分对于高硫燃料油的进料需求;另一方面,科威特的低发货量持续性存疑,另一方面外盘汽油裂解利润持续偏弱,如果低硫继续走强则炼厂调和组分可能会向低硫转移,同时也看到低硫的套利船货可能会有一定增加。我们认为短期LU-FU价差暂时维持偏强,但进一步上行空间有限,或将出现拐点,可适当考虑择机介入LU-FU空头。

  沥青:

  周一,上期所沥青主力合约BU2311收跌0.4%,报3722元/吨。近期沥青的盘面已经在一定程度上反映了市场对于委内重油分流沥青原料和财政刺激支撑基建投资乐观预期的情绪,我们认为在当前消息面的刺激以及刚需仍有支撑的背景之下,短期沥青可能暂时维持偏强,但随着需求进入淡季,在冬储来临之前价格或将再度下跌,因此可考虑逢高布空主力合约BU2401。

  橡胶:

  周一,截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌255元/吨至14205元/吨,NR主力下跌70元/吨至10860元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌70元/吨至13025元/吨。昨日上海全乳胶13000(-100),全乳-RU2401价差-1230(+185),人民币混合12100(-150),人混-RU2401价差-2130(+135),BR9000齐鲁现货12800(+0),BR9000-BR主力-185(-15)。前三季度,越南天然橡胶、混合胶合计出口144.8万吨,较去年的139.1万吨同比增4.1%;合计出口中国107.7万吨,较去年的92.9万吨同比增16%。原料价格回落,短期产区割胶顺利,期现价格均回落,关注后续产区天气干扰。

  聚酯:

  TA401昨日收盘在5896元/吨,收涨1.13%;现货报盘升水01合约38元/吨。EG2401昨日收盘在4154元/吨,收跌0.12%,基差增加6元/吨至-82元/吨,现货报价4070元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8630元/吨,收涨0.89%。现货商谈价格为1019美元/吨,折人民币价格8595元/吨,基差收窄54元/吨至-1元/吨。华东一套65万吨/年的MEG装置于10.30重启中,预计11月初出料乙二醇产品。加拿大一套50万吨/年MEG装置于10月中下旬因故停车,重启时间待定。西南一套36万吨/年的MEG装置目前检修已进入尾声,计划于本周末前后升温重启。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置已于本月末投料试车,预计顺利情况下20天左右出料。聚酯原料装置投产预期,需求季节性拐点,成本偏弱震荡,价格向上驱动动力不足。

  甲醇:

  近期西南甲醇企业开工呈下滑态势,该地整体开工在70.11%,较10月中旬下滑12.1%。当前开工降幅主要体现在云贵地区,主因成本问题和装置临停以及计划检修等多因素影响。目前贵州赤天化、天福以及云南先锋均处停车状态,云南解化于8月15日停车检修,近日装置逐步恢复;另曲煤一套20万吨装置计划11月初检修7-10天,且广西大甲醇部分11月中旬附近存检修预期,需持续关注。此外,历年11-12月份为季节性限气时段,11月份天然气价格存上调预期,关注具体落实;另往年11月底12月上川渝气头项目也面临限气停工举措,关注今年该因素发酵对区内及周边行情带动节奏。四季度山东地炼原油配额不充足,关注炼厂开工及对甲醇的需求情况。整体来看,甲醇阶段较强节奏主要因供应端收缩预期的支撑。预计期价仍将延续震荡节奏。

  尿素:

  周一尿素期货价格明显走强,主力合约盘中最高涨幅接近7%,午后涨势略有回落。收盘报2342元/吨,涨幅5.5%。现货市场周末以来明显走强,昨日各地区价格较上周五上调50~80元/吨不等。期现价格的同步走高主要受到埃及天然气供应缩减、当地尿素工厂关闭或降负荷的消息提振,受此影响国际市场尿素价格也出现明显上调。目前该消息对国内尿素市场的影响尚存在于心态及情绪层面,后续对全球尿素市场及中国供需影响需持续关注。国内来看,尿素日产量仍维持18.05万吨的高位,供应水平依旧偏高。现货市场氛围好转,尿素厂家订单好转,部分或出现货源紧张现象,现货报价也坚挺上调。整体来看,短期尿素市场情绪较为积极,预计期货盘面中枢日内仍偏强运行为主。国内农资保供稳价仍是主旋律,不建议过分追涨。

  纯碱&玻璃:

  周一纯碱期货价格上午上涨明显,随后高位震荡,主力合约收盘价1749元/吨,涨幅4.36%。玻璃期货价格周一宽幅震荡,主力合约收盘价1629元/吨,小幅上涨0.56%。昨日夜盘纯碱走弱、玻璃震荡。

  纯碱现货市场延续弱势格局,华中地区轻、重碱价格继续下调,其余地区报价暂时维稳。昨日盘面走高主要受到西北地区环保影响,当地多家大型碱厂开工负荷下调,行业整体开工率也降至88.26%。受制于需求端采购情绪不佳,市场观望心态依旧浓厚。整体来看,纯碱生产水平或有小幅下降预期,但需求端表现拖累市场心态。大方向纯碱供需格局将走向宽松,但短期国内环保因素、全球能源价格波动都将给盘面带来扰动,不宜过分看空,趋势上以宽幅震荡思路对待。

  玻璃方面,全国现货平均价格日环比继续走弱9元/吨。玻璃产销较周末有所修复,但整体水平依旧偏弱。昨日沙河地区产销98%,湖北地区78%,华东、华南地区均不足90%。当前玻璃市场仍缺乏利好因素,市场心态及成交不稳定,预计期货盘面延续弱势震荡格局,关注终端地产需求推进情况。

  烧碱:

  周一烧碱期货价格偏强震荡,主力合约收盘价2594元/吨,涨幅1.33%。昨日夜盘烧碱期货价格偏强震荡。现货市场仍有走弱,河北、江苏地区液碱价格小幅下调。供应端有部分装置月底进入轮检或停车期,同时前期部分检修装置也有恢复,供应端装置检修及重启并行。需求端情绪仍偏弱,市场部分货源实际成交价格仍低于厂家报价。整体来看,烧碱市场暂无明显亮点,盘面继续以低位宽幅震荡思路对待,关注山西地区氧化铝企业液碱采购价格变化。

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责任编辑:李铁民